연기금 시장 규모 및 점유율 분석 – 성장 동향 및 전망 (2026-2031년)

연기금 시장 개요: 2026-2031년 성장 동향 및 경쟁 환경 분석

글로벌 연기금 시장은 2026년 70.89조 달러 규모에서 2031년 92.83조 달러로 성장할 것으로 예상되며, 2026년부터 2031년까지 연평균 성장률(CAGR) 5.55%를 기록할 전망입니다. 이러한 성장은 확정급여(DB) 제도에서 확정기여(DC) 제도로의 전환, 규제 강화로 인한 참여 및 기여금 증가, 그리고 안정적인 은퇴 후 소득을 추구하는 고령화 인구의 꾸준한 유입에 힘입은 바가 큽니다. 자산 배분 패턴은 저금리 환경 속에서 수익률을 추구하며 주식, 인프라 및 기타 사모 시장 자산으로 지속적으로 이동하고 있습니다. 또한, 행정 업무를 자동화하고 회원 셀프서비스를 가능하게 하며 백오피스 비용을 절감하는 디지털 도구의 발전으로, 과거에는 대형 연기금만이 누리던 규모의 이점을 중소형 연기금도 활용할 수 있게 되었습니다. 경쟁 구도는 단순한 자산 규모를 넘어 사이버 보안 운영, 데이터 기반 리스크 관리, 그리고 수탁자들이 신의성실 의무와 사회적 기대를 충족하도록 돕는 신뢰할 수 있는 기후 전략의 조합으로 변화하고 있습니다. 시장 집중도는 중간 수준이며, 아시아 태평양 지역이 가장 빠르게 성장하는 시장으로, 북미가 가장 큰 시장으로 자리매김하고 있습니다.

주요 시장 동향 및 통찰

글로벌 연기금 시장의 성장을 견인하는 주요 동인은 다음과 같습니다.

* 확정급여(DB) 제도에서 확정기여(DC) 제도로의 전환: DC 제도는 이미 전 세계 연금 저축의 대부분을 차지하며, 6.45%의 성장률은 투자 위험이 고용주에서 직원으로 체계적으로 재배분되고 있음을 보여줍니다. 영국, 네덜란드, 독일 등 주요 국가의 개혁은 DC 제도 도입을 촉진하고 있으며, 이는 자산 관리자들에게 목표 시점 펀드(target-date funds)로의 자금 유입 증가라는 이점을 제공합니다.
* 고령화 인구와 장수 위험: 기대 수명 증가는 연금 부채를 증가시켜 연기금이 저수익 국채에서 글로벌 주식, 부동산, 인프라 등으로 전략적 자산 배분을 재조정하도록 유도합니다. 일본의 경우 주식 노출을 확대하여 상당한 수익을 창출했으며, 한국과 중국도 유사한 주식 비중 확대를 검토 중입니다. 장수 연계 증권, 연금 매입, 맞춤형 재보험 솔루션 등 혁신적인 헤지 수단에 대한 수요도 증가하고 있습니다.
* 자동 가입 및 기여금 증액을 위한 규제 강화: 미국의 SECURE 2.0 Act와 같은 입법은 의무 가입 및 기여금 증액 일정을 도입하여 규제 준수 부담을 가중시키지만, 동시에 ESG(환경, 사회, 지배구조) 스크린드 인덱스 펀드 및 테마별 사모 시장 투자로의 자금 유입을 늘리고 있습니다.
* 대체 자산으로의 다각화: 2024년까지 연기금의 대체 자산 배분은 포트폴리오의 30% 이상을 차지할 것으로 예상됩니다. 이는 사모펀드, 부동산, 인프라, 헤지펀드 등 다양한 대체 자산에 대한 투자를 통해 수익률을 높이고 위험을 분산하려는 전략의 일환입니다. 특히, 인플레이션 헤지 및 장기적인 안정적 수익을 추구하는 연기금의 수요가 증가하고 있습니다.

* 기술 발전과 데이터 분석: 인공지능(AI)과 머신러닝(ML) 기술은 연기금의 투자 전략, 위험 관리, 운영 효율성을 혁신하고 있습니다. 정교한 데이터 분석을 통해 시장 동향을 예측하고, 포트폴리오 성과를 최적화하며, 맞춤형 투자 솔루션을 제공하는 것이 가능해지고 있습니다. 또한, 블록체인 기술은 거래 투명성을 높이고 백오피스 운영을 간소화하는 데 기여할 수 있습니다.

이러한 변화들은 연기금 운용사들이 끊임없이 진화하는 시장 환경에 적응하고, 장기적인 재정 목표를 달성하기 위해 혁신적인 접근 방식을 모색하도록 요구하고 있습니다.

본 보고서는 직업형 확정기여(DC), 확정급여(DB) 및 하이브리드 연금 제도를 통해 공공 및 민간 부문 후원자로부터 퇴직 기여금을 수령, 관리 및 투자하는 전문적으로 운용되는 집합 투자 기구인 전 세계 연기금 시장을 분석합니다. 2026년 70조 8,900억 달러 규모였던 시장은 2031년까지 92조 8,300억 달러에 이를 것으로 전망됩니다.

시장 성장을 견인하는 주요 요인으로는 확정급여(DB)에서 확정기여(DC) 제도로의 전환, 고령화 및 장수 위험 증가, 자동 가입 및 기여금 상향 조정을 위한 규제 강화, 대체 자산으로의 다각화, 토큰화를 통한 실물 자산 접근성 확대, 기후 친화적 인프라 투자 수요 증가 등이 있습니다. 특히, 전통적인 채권의 지속적인 저수익률로 인해 연기금은 인플레이션 연동 현금 흐름과 다각화 이점을 제공하는 인프라, 사모 신용 등 대체 자산으로의 배분을 늘리고 있습니다.

반면, 장기적인 저금리 환경, DB 계획의 자금 부족, 국내 투자 의무로 인한 자본의 정치화, 사이버 보안 및 데이터 유출 위험 증가는 시장 성장을 저해하는 요인으로 작용합니다.

규제 당국은 SECURE 2.0 Act와 같은 조치를 통해 의무 가입 및 기여율 상향 조정을 도입하여 연금 저축률에 상당한 영향을 미치고 있습니다. 기술 또한 연기금 산업에서 중요한 역할을 합니다. 디지털 관리, AI 기반 회원 분석, 사이버 보안 솔루션은 운영 비용 절감, 참여도 향상, 민감한 데이터 보호에 기여하며, 제공업체 간의 핵심 차별화 요소가 되고 있습니다.

시장은 계획 유형(확정기여, 확정급여, 하이브리드), 투자 전략(액티브, 패시브), 후원자 유형(공공, 민간), 투자 지역(국내, 해외) 및 북미, 남미, 유럽, 아시아 태평양, 중동 및 아프리카 등 세부 지역별로 분석됩니다. 확정기여(DC) 제도는 자동 가입 의무화 및 급여 기여금 증가에 힘입어 연평균 6.32%의 가장 빠른 성장률을 보입니다. 지역별로는 아시아 태평양 지역이 기여율 상승, 규제 개혁, 중산층의 급속한 확장에 힘입어 2031년까지 연평균 6.65%로 가장 강력한 성장 전망을 보입니다.

경쟁 환경 분석에는 시장 집중도, 주요 전략적 움직임, 시장 점유율 분석, 그리고 CalSTRS, 일본 공적연금(GPIF), 국민연금공단(NPS), CalPERS, 캐나다 연금 투자 위원회(CPPIB) 등 주요 연기금의 프로필이 포함됩니다.

본 보고서는 펀드 이사, 투자 컨설턴트, 규제 당국과의 심층 인터뷰(1차 연구)와 OECD, IMF, 세계은행 등 권위 있는 기관의 통계 및 공공 규제 기관 자료(2차 연구)를 결합한 엄격한 연구 방법론을 채택합니다. 명확한 시장 범위 정의, 통합된 평가 기준일, 투명한 변수 설정은 보고서의 신뢰성을 높이며, 다른 제공업체들의 추정치와 비교하여 차이점을 명확히 설명함으로써 의사 결정자들에게 균형 잡힌 기준선을 제공합니다. 이러한 분석을 바탕으로 연기금 시장의 미래 기회와 전망을 제시합니다.

1. 서론

• 1.1 연구 가정 & 시장 정의
• 1.2 연구 범위

2. 연구 방법론

3. 요약

4. 시장 환경

• 4.1 시장 개요
• 4.2 시장 동인
  • 4.2.1 DB에서 DC 제도로의 전환
  • 4.2.2 고령화 인구 & 장수 위험
  • 4.2.3 자동 가입 및 기여금 증액을 위한 규제 압력
  • 4.2.4 대체 자산으로의 다각화
  • 4.2.5 토큰화를 통한 분할 실물 자산 접근 가능
  • 4.2.6 기후 친화적 인프라 투자 수요
• 4.3 시장 제약
  • 4.3.1 장기적인 저수익 환경
  • 4.3.2 DB 제도 자금 부족
  • 4.3.3 자본을 정치화하는 국내 투자 의무
  • 4.3.4 증가하는 사이버 보안 & 데이터 유출 위험
• 4.4 가치 / 공급망 분석
• 4.5 규제 환경
• 4.6 기술 전망
• 4.7 포터의 5가지 경쟁 요인
  • 4.7.1 구매자의 교섭력
  • 4.7.2 공급자의 교섭력
  • 4.7.3 신규 진입자의 위협
  • 4.7.4 대체재의 위협
  • 4.7.5 경쟁 강도

5. 시장 규모 및 성장 예측 (가치)

• 5.1 계획 유형별
  • 5.1.1 확정 기여형 (DC)
  • 5.1.2 확정 급여형 (DB)
  • 5.1.3 혼합형 및 기타
• 5.2 투자 전략별
  • 5.2.1 액티브
  • 5.2.2 패시브
• 5.3 스폰서 유형별
  • 5.3.1 공공 부문 계획
  • 5.3.2 민간 부문 계획
• 5.4 투자 지역별
  • 5.4.1 국내
  • 5.4.2 해외
• 5.5 지역별
  • 5.5.1 북미
  • 5.5.1.1 미국
  • 5.5.1.2 캐나다
  • 5.5.1.3 멕시코
  • 5.5.2 남미
  • 5.5.2.1 브라질
  • 5.5.2.2 아르헨티나
  • 5.5.2.3 칠레
  • 5.5.2.4 콜롬비아
  • 5.5.2.5 기타 남미
  • 5.5.3 유럽
  • 5.5.3.1 영국
  • 5.5.3.2 독일
  • 5.5.3.3 프랑스
  • 5.5.3.4 스페인
  • 5.5.3.5 이탈리아
  • 5.5.3.6 베네룩스 (벨기에, 네덜란드, 룩셈부르크)
  • 5.5.3.7 북유럽 (스웨덴, 노르웨이, 덴마크, 핀란드, 아이슬란드)
  • 5.5.3.8 기타 유럽
  • 5.5.4 아시아 태평양
  • 5.5.4.1 중국
  • 5.5.4.2 인도
  • 5.5.4.3 일본
  • 5.5.4.4 대한민국
  • 5.5.4.5 호주
  • 5.5.4.6 동남아시아 (싱가포르, 인도네시아, 말레이시아, 태국, 베트남, 필리핀)
  • 5.5.4.7 기타 아시아 태평양
  • 5.5.5 중동 및 아프리카
  • 5.5.5.1 아랍에미리트
  • 5.5.5.2 사우디아라비아
  • 5.5.5.3 남아프리카 공화국
  • 5.5.5.4 나이지리아
  • 5.5.5.5 기타 중동 및 아프리카

6. 경쟁 환경

• 6.1 시장 집중도
• 6.2 전략적 움직임
• 6.3 시장 점유율 분석
• 6.4 기업 프로필 (글로벌 수준 개요, 시장 수준 개요, 핵심 부문, 가용 재무 정보, 전략 정보, 주요 기업 시장 순위/점유율, 제품 & 서비스, 최근 동향 포함)
  • 6.4.1 CalSTRS (미국)
  • 6.4.2 정부연금투자펀드 (일본)
  • 6.4.3 국민연금공단 (대한민국)
  • 6.4.4 ABP (네덜란드)
  • 6.4.5 캘리포니아 공무원 퇴직 연금 시스템 (CalPERS)
  • 6.4.6 캐나다 연금 계획 투자 위원회 (CPPIB)
  • 6.4.7 오스트레일리안슈퍼
  • 6.4.8 PFZW (네덜란드)
  • 6.4.9 USS (대학교 퇴직 연금 제도, 영국)
  • 6.4.10 아포레 XXI 바노르테 (멕시코)
  • 6.4.11 전국 전기 복지 기금
  • 6.4.12 예금금고 (프랑스)
  • 6.4.13 ATP (덴마크)
  • 6.4.14 연방 퇴직 저축 투자 위원회
  • 6.4.15 온타리오 교원 연금 계획
  • 6.4.16 알렉타 (스웨덴)
  • 6.4.17 유니슈퍼 (호주)
  • 6.4.18 APG (네덜란드)
  • 6.4.19 공공 사회 보장 기관 (쿠웨이트)
  • 6.4.20 사회 보험 일반 기구 (GOSI, 사우디아라비아)

7. 시장 기회 & 미래 전망